全球大宗商品今年最大的赢家和输家 以及它们未来的走向

今年以来，全球大宗商品市场波动较大，价格仍基本处于高位。



今年上半年，橙汁和可可期货飙升至创纪录高位，而原油价格则随着中东的新闻而波动。黄金价格继续上涨，但铁矿石等基本金属的价格却大幅下滑。



BMI大宗商品分析主管兼主管萨布林·乔杜里(Sabrin Chowdhury)表示:“到目前为止，大宗商品市场一直受情绪驱动，变化无常——不断寻找涨至新高的一丝希望，结果只要有一丝可能令人失望的迹象，市场就会暴跌。”



衡量大宗商品市场整体表现的标准普尔大宗商品指数(S&P GSCI)今年4月较年初上涨了12%，随后逐渐回落，今年迄今的涨幅为2.18%。



FactSet的数据显示，今年迄今涨幅最大的大宗商品是一篮子精选软商品，包括可可、鸡蛋、橙汁、橡胶和咖啡。



分析师对CNBC表示，由于主要生产地区的恶劣天气，这些大宗商品价格出现强劲上涨。



最大的赢家：

*可可*

今年到目前为止，可可豆价格上涨了66%，4月份期货价格飙升至每吨11722美元的历史新高，原因是主要生产国科特迪瓦和加纳的暴雨和疾病导致供应中断，导致可可豆短缺。



经纪公司StoneX亚洲软商品高级副总裁戴伦·斯特泽尔(Darren Stetzel)说，对冲基金受到获利机会的吸引，纷纷涌入市场，这使得价格波动更加剧烈。



虽然价格已从历史高位回落，但可可期货仍高于通常水平，美国洲际交易所9月合约的最新交易价格为每吨9150美元。



斯特泽尔表示，随着西非天气状况在2025年前的改善，可可市场将趋于稳定，不过他指出，价格要恢复到今年飙升之前的水平将是缓慢的。



*鸡蛋*

FactSet的数据显示，最近美国、日本和其他国家的家禽养殖场再度爆发禽流感，导致鸡蛋价格自年初以来每打上涨了62%以上。FactSet援引美国农业和商品研究局的数据称，一打大白鸡蛋的现货价格目前为3.57美元。



今年到目前为止，美国大约有1850万只蛋鸡感染了禽流感。市场情报平台Expana的总编辑卡琳·里斯波利（Karyn Rispoli）表示，在需求方面，消费者也越来越依赖鸡蛋，因为鸡蛋是一种更实惠的蛋白质来源。



*橙汁*

橙汁期货在5月飙升至纪录高位，目前在洲际交易所每磅4.49美元的历史高位徘徊。美国主要的橙汁产地佛罗里达州的产量下降，加上巴西主要的橙汁产区气候恶劣，使该行业陷入危机。



这种情况短期内不太可能改变。由于占全球产量70%的巴西产量持续下降，全球橙汁产量将连续第五个季度下降。



富国银行（Wells Fargo）农业食品研究所部门经理大卫·布兰奇（David Branch）表示:“考虑到即将到来的橙子产量，预计至少在未来12个月内，橙汁价格将保持高位。”



*橡胶*

由于降雨有限等天气相关问题导致全球最大的天然橡胶生产国泰国和印度尼西亚的产量下降，橡胶价格自年初以来飙升了近30%。



在大阪证券交易所，基准的RSS3级橡胶9月份期货合约目前的交易价格为每公斤337日元(2.29美元)。



在需求方面，有几个因素推高了价格，比如中国电动汽车行业需求的显著增长，StoneX助理副总裁姜伟昌(Kang Wei Cheang)说。汽车行业占全球天然橡胶消费量的近三分之二。



*咖啡*

BMI的乔杜里说，由于巴西东南部咖啡种植区的恶劣天气条件，今年以来在洲际交易所交易的咖啡期货价格上涨了25%，达到每磅2.45美元。



厄尔尼诺现象引发的东南亚生产挑战导致越南和印度尼西亚主要产区的作物减产。厄尔尼诺是一种天气现象，会导致气温升高和更极端的天气条件，通常持续9到12个月。



最大的输家：

*铁矿石*

铁矿石价格在大宗商品中跌幅最大，原因是亚洲房地产行业仍处于低迷状态，导致需求疲软。澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)矿业和能源大宗商品研究主管维韦克·达尔（Vivek Dhar）说，钢厂利润率不断恶化，也是铁矿石价格保持低位的原因之一。铁矿石是钢铁的重要组成部分。



纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)基准62%品位铁矿石8月30日到期的最新价格为每吨98.10美元。



达尔在最近的一份报告中说:“拖累钢铁消费的主要因素仍然是房地产行业(约占钢铁消费的30%)。”



"由于钢厂利润率目前处于严重抑制生产的水平，市场有理由担心铁矿石价格短期内可能维持在每吨100美元以下。"他补充称。



*谷物*

小麦、玉米和大豆等广泛食用的谷物在北半球似乎是丰收之年的价格也大幅下跌。



富国银行农业食品研究所部门经理蒂姆·卢金斯兰（Tim Luginsland）表示:“由于所有主要粮食产区连续生产大量粮食，全球粮食行业目前库存大量过剩。”因此，更多的玉米和大豆涌入出口市场，推低了价格。



芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade)的小麦和玉米交易价格今年迄今下跌近15%，大豆下跌近25%。



值得注意的：

*黄金*

受美国降息预期以及黄金作为避险资产的吸引力推动，金价今年已升至纪录高位。黄金期货最近再创历史新高，达到每盎司2549.9美元。



BMI的乔杜里预测，尽管今年迄今波动较大，但全球大宗商品市场仍处于高位，预计将继续保持高位。



"我们预计价格将受到美元走弱的支撑，尤其是在美联储今年晚些时候开始降息之际。"这位分析师补充称，亚洲需求的持续疲软将限制多数大宗商品的价格上涨，预计工业金属将进一步下跌。



此外，到今年年底，全球天气模式预计将从厄尔尼诺（El Niño）转变为拉尼娜（La Niña），这对全球农业市场来说可能是一个至关重要的事件，StoneX的斯特泽尔说。拉尼娜通常会给全球气温带来降温效应，每三到五年发生一次。



他说:“这意味着我们在过去一年看到的天气状况将与我们预计到2025年看到的完全相反。”