猪价连续7周上涨，年底前猪肉需求有望持续上升

根据猪好多网，截至8月18日，生猪（外三元）全国均价为21.07元/公斤，周环比上涨0.67%，为连续第7周上涨，但涨势有所放缓；15公斤仔猪全国均价为45.67元/公斤，周环比上涨1%。

产能端，上海钢联、涌益咨询口径下7月能繁母猪存栏量分别环比增长1.11%、1.79%；从结构看，上海钢联口径下，规模场（具有一定规模的畜禽养殖场）、中小散能繁存栏分别环比增长1.14%、0.2%，规模场产能增加积极度高于中小散。

光大证券指出，从农业农村部定点屠宰企业数据来看，2009年至今，8-12月屠宰量月均环比增长分别是1.2%、2.8%、2.5%、4.4%和 19.4%，12月环比7月的屠宰量上升要达到32%，年底需求增量明显。除非从当前进行压栏补库存，否则当前供应端的增长或不能满足下半年需求端的增量。

申万宏源认为，弱需求、弱预期之下，供给端存在“预期差”是本轮猪价表现强于产业与市场主流预期的核心原因。而产能端看，当前行业主体预期谨慎，补栏、复产行为较为保守，未来供给增加预计较为缓慢，本轮生猪养殖盈利周期有望被拉长。

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧指数(930707.CSI)主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。