黄金大跌！白银大跌！美股大跌！到底发生了什么？

结论：大通胀来袭，美联储加息预期升温，货币收紧在即，美元涨，黄金白银跌美元涨，黄金白银跌首先说一个基本常识，黄金和美元是负相关关系（绝大部分时间是这样的），也就是美元弱势，流动性泛滥，黄金就会涨，美元强势升值，流动性收紧，黄金就会跌。至于为什么，也就是购买力的强弱，很好理解，可以看一下最近二者的走势，完全地反着走的。

美元离岸人民币

黄金走势

黄金是从什么时候开始跌的？是5月份美国核心cpi和ppi指标发布以后，录得5%以上的涨幅，同比涨幅刷新纪录。大通胀预期下就是美联储收紧货币的预期，美联储也确实表态了2023年会加息3次，而资本市场总是提前反应，黄金跌了，美元也开始反弹。

所以，看似复杂的波动之间的逻辑往往是非常简单的。

但是这个逻辑也有可能会失效，那就是滞涨。何为滞涨，看看百度百科的解释：

停滞性通货膨胀（英文：stagflation），简称滞胀或停滞性通胀，在经济学、特别是宏观经济学中，特指经济停滞（stagnation），失业及通货膨胀（inflation）同时持续高涨的经济现象。

通俗地说就是指物价上升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。

正常的经济现象是通货膨胀意味着经济过热，而非停滞，但是滞涨的时候通货膨胀伴随着经济的下行，这个时候美联储非但不能加息而是要降息放水来进一步刺激经济的，放水又会加剧通胀的恶性循环，当逻辑形成以后，通胀也不会导致黄金大跌，因为放水不停，黄金将是长牛走势。

黄金还会不会跌？还能不能买？回答这个问题我们需要知道美国现在的经济是通胀还是滞涨，可以明确的美国经济没有真正的复苏，美联储对通胀的预期是暂时的，也就是疫情的影响没有结束，世界经济也依然是在靠货币驱动的增长，并没有带来生产力的本质提升。

可以预料近几年世界经济不会有大幅增长，而通胀又有长期存在的可能性，高通胀和低增长就是滞涨。滞涨的时候黄金是保值的重要资产，作为对冲通胀的利器，我们普通人应该在黄金大跌的时候不断定投，实现资产保值。

四巫日，半年結。 基金轉倉裝飾櫥窗。