美股市场和A股市场哪个投资风险更高？

没有可比性！

只能是A股！

不是风险，是毁灭！

资本市场本就是一个风险投资市场，关键词：风险；全世界任何一个国家的股市无一例外的都具有这个基本特点。

美股由于发展时间很长，早已进入成熟期，加之美国经济的国际地位，美股持续走出慢牛上涨行情；

而A股由于只有28年的历史，还属于资本市场中的年轻人，属于典型的发展期，难免会走一些弯路、交一些学费，我们碰上了A股发展的这个时代，学会接受一切的好与不好。反过来说，绝对平静的资本市场也是不存在的。

由于美国股市的投资者以机构为主，投资理念已较为成熟，所以美国股市相对来说波动较小，而中国股市由于散户占比很大，交易单元势必增多，这从另一个侧面助长了市场的波动性。

加之两国股市的交易制度完全不同也会催生不同的操作方式，A股的T+1、涨停板制度是催生投机的因素之一。

综合来看，期望股市绝对没风险是不可能的，如果非要说哪个市场风险更高，那么相对来说A股更高一些；但美股也不是普通投资者就可以玩的了的，关键还是要看自己投资理念与行动是否知行合一。

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最近的美股的持续性下跌，道琼斯指数多日下跌幅度在3%以上，短期的大幅度下挫打破了美股十几年的慢牛行情，并且美股上周走势创出十几年的最大单周跌幅。具体参考下图：

如此大幅度的下跌后，自然也传导上A股，上周我们A股也出现了较大幅度的波动，特别是创业板指数出现了短暂的回调，具体参考下图案例：

这时候我们很多投资者开始思考一个问题，A股跟美股的联动性大不大，或者说美股出现持续性的上涨是否A股也会持续性上涨，如果美股出现单边下跌的行情，A股是否也是这类走势呢，下面我们通过两大指数参考下A股跟美股的关系，并且分析其中是否联动的原因。

历史上A股和美股走势对比我们重点参考比较是近10年两大指数的对比情况，在这十年中A股经历的14-15年的大牛市，15年下半年的大熊市，17年的机构性的分化行情，18年一整年的下跌行情，19年的小幅度反弹行情，行情也是大起大落，十年间A股行情经历大起大落，而相对美股在这10年走势相对平缓，具体我们参考下图对比图：

上图紫色为道琼斯工业走势图，红绿K线图为上证指数走势图，在2010-2014年我们发现A股的走势方向跟美股截然相反，可以根本不存在任何联动性的效果，再次在2014-2015年的A股牛市行情指数出现的了明显的单边上行的走势，而美股在此阶段出现的了横盘震荡的走势，也不存在联动性的关系，再次回到2015年下半年A股进入了大熊市阶段，而此时从每股却是现在2014年后小幅度回落的走势。

只有在2016-2017年的行情中，美股跟上证指数出现震荡上行的走势，但在2018年走势再次出现截然相反的方向，2019-2020年美股创出历史新高，而A股继续围绕震荡的走势，也并未出现很大的关联性。

所以通过我们回顾最近10年的A股与美股走势分析后，我们得出的结论是两者不存在较强的联动性关系。那为什么同为股市走出了明显的截然不同的走势呢，下面我们来具体分析下原因。

联动性不强的原因相比A股的与美股走势联动性的关系，明显不然香港市场还要日本市场，同为中国的股市的香港恒生指数与美股的联动性较强，具体参考下图对比图：

上图紫色为香港恒生指数，红绿K线为道琼斯工业指数，两者的涨跌步骤一致，趋势也是类似，相关性较强，具体又是什么原因呢

第一，中国资本市场尚未完全开放，国际资金流入A股和流出A股受到诸多限制，即使中国在改革开放后，参与全球一体化，加入自由贸易组织后，参与全球贸易贸易往来，中国经济的发展影响着全球，全球经济变化也影响着中国经济，但我国并未完全放开金融市场。比如08年金融危机对全球经济影响较大，而对中国金融市场影响相对较小。

一旦金融市场尚未完全开放，而股市的是资本市场的发展好与坏的一个代表，即使股价跌到位，外资也没办法参与投资，股市高位后资金也没法大规模流出市场。股市的上涨的靠的资金的流入和流出，这个流向口径被切断，全球资金无法大规模参与A股投资，虽然我们目前在逐步放开金融市场，比如沪港通，深港通的开放，MSCI的加入，目前沪伦通的研究等，并且QIFF的额度放开等，证券行业允许外资参与等，但离中国市场的完全开放还有一段距离。而港股跟美股联动较高，最主要原因是香港是一个完全开发的金融市场，外资流入流出相对方便。

第二，经济结构不一样，我们虽然在改革放开后迎来了飞速的发展，但目前仍旧处于发展中水平的国家，美股资本主义的大佬，垄断多行业的发展。特别是在10年后中国GDP增速明显出现了放缓节奏。再次我们产业结构转型，原本依靠传统行业的发展转变以科技行业主导的发展方向。而美股本身资本实力较为雄厚，各行各业发展成熟，GDP增速也是再上一个台阶，所以，美股迎来了长达10年的牛市，而我们在发展过程面对的各种阻扰，经济结构转型等问题。

第三，市场投资者水平和投资者规模不一样，美股是机构投资者主导的市场，市场散户投资者占比较小，而我们A股不管是投资者占比，还是交易规模都是散户较多，这也会造成不同的市场走势，机构投资投资手法较为稳健，以价值投资为主。而我们A股散户占比较大的市场，市场投机氛围浓重，投机市场目前仍旧占据A股的投资方向，投机越大，市场波动就会越大，容易引起市场的暴涨暴跌，所以这也是目前A股走势跟美股不一样的原因，联动性自然也会较差。

总结：通过历史走势数据对比我们了解到A股跟美股的联动性较差，主要原因是中国金融市场尚未完全开放，目前我国跟美国经济机构存在很大差别，投资各类者的占比数据存在很大的差别。但随着中国逐步开放金融市场，参与全球经济一体化的占比逐步加大后，后期市场机构投资得到市场的认可后，我个人认为后期A股会逐步跟美股形成联动，这是一大发展趋势。

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美股与A股联动性如何，和尚作为一个股市老司机，经常听到或看到的是——美股与A股联动性不强！美股走牛十一年了，A股还在原地踏步，认为A股市场就是熊市市场。

其实，美股与A股的联动性强不强，不能简单地去看待，在许多投资者眼里认为，同涨同跌才是联动性强的表现，否则就不是。因此，“联动性”看你怎么去理解了。

对于“联动性”，不能仅从短时间周期去看待。比方说，美股今年2月24日到2月28日，出现暴跌5天，跌幅超10%，而A股市场只是震荡还出现了上涨。股市的联动性应当将其放大到长时间周期趋势，只要在大部分时间周期趋势表现相近，就可以认为是联动性较强。毕竟美股与A股分属不同经济体，不同经济体各有许多差异和结构不同，股市是经济晴雨表，当然也是允许存在较大差异。

基于对“联动性”的理解，和尚认为：美股与A股的联动性是比较强的。

以道琼斯指数为样板，下面我们一起来看看实际的情况：

月K线图——道琼斯指数、沪深300指数（黄）、上证指数（蓝）

道琼斯指数是成份股指数，上证指数是综合指数，沪深300指数是成份股指数。

1994年到2001年5月，道琼斯指数与上证综指走势一样，都是呈现上涨趋势。

2001年6月到2005年12月，道指、上证指数、沪深300都呈现震荡调整走势。此时间周期，道指的调整表现稍强，而上证、沪深300指的调整表现稍弱。

2006年到2007年10月，道指、上证指数、沪深300指数都呈现上涨走势。此时间周期内，上证指数、沪深300指数表现较强，道指上涨表现温和。

2007年11月到2008年12月，道指、上证指数、沪深300指数都呈现下跌走势。此时间周期内，上证指数、沪深300指数下跌表现凶狠，道指下跌也很厉害。

2009年到2011年10月，道指、上证指数、沪深300指数的走势，都呈现同方向涨跌变化走势。只是幅度有强弱差异之分。

到了M段区间（即2011年11月到2014年6月），A股表现很弱，呈现下跌调整走势；道指表现较强，呈现上涨走势。但是，请注意——道指与A股的波动时间是一致的！即道指在上涨途中调整时，A股在下跌途中调整；道指在上涨途中上攻时，A股在下跌途中反弹。

近几年月K线放大图：上证指（蓝）、沪深300（黄）

2014年7月到现在，道指、沪深300、上证综指，这三大股指的涨跌趋势基本上是同方向、同时间周期。不同的只是道琼斯指数较A股表现强势，

综上，经过1994年到2020年来的长时间周期对比，美股与A股的联动性还是比较高！这种联动性更多的是趋势性联动。如果此次疫情影响，美股走势比较糟糕，A股也好不到哪儿去……