为什么在美股上市的股票很多破发，但在A股几乎没有破发的情况，这是为什么？

因为美股是T+0交规规则，是无涨跌幅的交易规则，是注册制和退市制的交易规则，更是一个市场定价的交易规则！所以种种的交易规则和市场的一个环境因素导致了美股上市后破发的很多，因为有部分的上市公司上市的时候被市场过度抬高了股价，那么上市首日下跌，也就合情合理了！

不仅美股是这样，我们可以发现香港股市也是如此，很少有见到在这样成熟的市场里上市后出现连续涨停的事件。反而上市之后都是一个高开低走，甚至低开低走的局面！就连腾讯和阿里巴巴这样的强大企业，在上市之后也出现过破发的情况！而京东拼多多等也是如此，所以其他的个股就更不要说了！

那么中国的股市呢？其实A股还是执行着一个审核制上市的机构，并且T+1的模式和10%涨跌幅的制度造就了A股新股上市不败的神话。更重要的是，新股的上市基本都是23倍左右的市盈率，沪市的股票更低，所以往往被市场认为低估，那么自然会出现连续涨停，惜售的情况！

再加上A股已经养成了一个中签新股必定会赚钱的效应，这种根深蒂固的思维促使着大部分的中签投资者不会早早的抛售来之不易的中签新股，反而会坚持持有！而场外的资金则是想要吃一点肉，分一杯羹的情绪，所以会持续的在涨停的价格挂单买入！所以这样的种种因素，规则和市场的情绪导致了A股是一个中签必有盈利的结果！

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在这个问题之前，你首先要搞清楚IPO注册制和审核制的区别，搞清楚这两者之间的区别你就明白为什么美股经常破发，而A股很少见的原因了。

1、美国实行的是IPO注册制，A股是审核制，现在开始在科创板试行注册制；

2、注册制只需要上市公司确保提报的资料真实可靠，并能够随时应对金融监管部门和投资者的质询就可以，对目前是否盈利和市盈率没有明确的要求，这时为什么拼多多在亏损的情况下还可以在美国上市的原因。这时如果投资机构和投资者不看好你，可能随时破发的。注册制更多的是上市后的监管控制。

3、审核制更多是上市前的监督控制，对业绩和盈利能力有一定要求的，经过层层审核把关再上市的公司，自然给人以更可靠的感觉。破发的情况自然就极少。当然，这和A股新股选择余地不大也有关系，抢着打新上市后短期破发才怪。