特种材料巨头，扩产！

3月28日，阿科玛于常熟生产基地隆重举行有机过氧化物工厂建厂20周年暨新产能投产庆典，标志着其又一重点增长项目正式落成投产。此次扩产使常熟基地有机过氧化物产能提升至原来的2.5倍，极大地增强了阿科玛服务亚洲多个高增长市场客户的能力，特别是在可再生能源等战略行业。

阿科玛的Luperox®有机过氧化物，作为一种利基添加剂，是多种聚合物的重要反应引发剂，在能源、建筑、包装、医药、体育用品等多个领域具有广泛应用，是阿科玛先进材料业务的重要组成部分。在全球绿色能源转型和轻量化材料需求提升的背景下，Luperox^®有机过氧化物在光伏电池板、风车叶片复合材料等产品的制造过程中发挥着关键作用。

20年来，阿科玛常熟有机过氧化物工厂的产能不断翻番。未来，阿科玛将持续深耕中国，依托中国的创新生态与产业优势，为全球市场提供更可持续的特种材料解决方案。

阿科玛的收购与剥离

阿科玛集团成立于2004年10月，由原母公司道达尔集团化工业务重组后建立，并于2006年上市，总部位于法国巴黎，是一家全球领先的特种化学品生产企业。集团旗下业务有特种材料和中间体两大版块，特种材料共有三大业务部门：胶粘剂解决方案、先进材料和涂料解决方案。通过持续推进的收购与剥离举措，阿科玛将其业务聚焦于特种材料，2024年，特种材料营收占比达到91.56%。

业绩情况

2024年，阿科玛整体销售额达95.44亿欧元，与2023年基本持平（95.14亿欧元），得益于亚洲特种材料业务的增长，销量增长2.4%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）为15.32亿欧元，同比提升2.07%。中间体营收7.68亿欧元，EBITDA1.98亿欧元。阿科玛中间体业务主要是氟化工产品，阿科玛是全球领先的氟化工产品生产商，Forane^®系列产品包括制冷剂、发泡剂、溶剂、气溶胶推进剂、锂电池电解质盐和添加剂等，是全球最大的硬质泡沫用氟化发泡剂供应商。

2024年，阿科玛特种材料营收87.39亿欧元，EBITDA14.20亿欧元。

其中，2024年先进材料营收占总营收的37.32%，是营收第一大来源。2024年，先进材料部门营收达到35.62亿欧元，销量增长了1.2%，得益于亚洲市场的积极态势，但欧洲市场的显著下滑部分抵消了这一增长。高性能聚合物销量增长良好，特别是在电池、运动、能源和医疗市场的支持下，但下半年汽车市场放缓，尤其是欧洲市场，对其产生了一定影响。该部门的销售额还受益于4.7%的正面范围效应，这得益于PIAM的贡献（2023年收购，全球柔性印刷电路板用聚酰亚胺薄膜和移动设备、电动汽车等市场用石墨片材的领导者）。2024年先进材料EBITDA7.07亿欧元，同比提升6.16%，这得益于高性能聚合物的增长，在亚洲的强大布局、新应用领域开发（例如运动领域）的贡献、PIAM的整合以及低排放氟产品的开发。

2024年，胶粘剂解决方案部门的销售额达到27.22亿欧元，销量增长了2.4%，这主要得益于工业胶粘剂。EBITDA同比大幅增长8.4%，息税折旧摊销前利润率也显著提高达到创纪录的15.1%（2023年为14.0%）。阿科玛先后收购了AEC Polymers、Bostik、Den Braven、XL Brands、Ashland、上海智冠高分子材料Polytec PT等公司及陶氏化学软包装复合胶粘剂业务，胶粘剂细分领域实力及市占率不断提升。

2024年，涂料解决方案部门的销售额增长了2.2%，达到24.55亿欧元，其中约30%来自丙烯酸单体。销量增长了6.8%，这得益于工业涂料和电子产品市场推动、中国紫外线固化树脂产能扩建项目的投产等。欧洲上游丙烯酸产品的销量也有所增长，主要得益于卫生和水处理市场的支持。息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.01亿欧元（2023年为3.27亿欧元）。

北美、欧洲、亚洲是阿科玛主要销售区域，亚洲及世界其它地区营收占比从2005年的18%提升至2024年的32%。

分市场来看，房屋与建筑、通用工业领域营收占比最高。

世界领先的品类

阿科玛先进材料主要包含PEKK聚醚酮酮、胺类产品、电活性聚合物、氟聚合物、玻璃涂料、水合肼、过氧化氢、分子筛、有机过氧化物、含氧溶剂、特种丙烯酸和交联剂、特种油脂化学品、特种聚酰胺树脂、表面活性剂、流体技术、硫化学品等。涂料解决方案主要包含丙烯酸、涂料树脂、塑料添加剂、流变助剂、光固化树脂等。

阿科玛旗舰产品生物基Rilsan® 聚酰胺11系列世界驰名70余年，作为对该系列的补充，阿科玛还提供Rilsamid®PA12树脂、Orgalloy® 聚烯烃/聚酰胺合金、Platamid® 共聚酰胺热熔胶、Orgasol®精密粒度控制聚酰胺粉末、Pebax®热塑性弹性体系列等产品。

20世纪60年代，PEKK作为阿波罗太空计划的一部分被发明出来的。阿科玛通过收购美国公司Oxford Performance Materials（OPM）正式介入PEKK领域，这一收购为阿科玛带来了PEKK的生产技术和相关专利，为其后续的商业化生产奠定了基础。在与化学品公司PCAS的合作下，阿科玛在法国创办了欧洲第一座PEKK工业生产工厂，经过多年的研发投入，生产过程已实现商业化，目前正在美国建设第二座更大规模的生产工厂。

PEKK具有极高的熔点（300℃-360℃），并提供出色的耐化学性和耐腐蚀性。阿科玛Kepstan® PEKK结合碳纤维，可成为某些金属部件的高性能替代品，而重量仅为后者的一半，可用于航空航天领域、海上油气开采、增材制造工艺（3D打印）等领域。

阿科玛是全球领先的PVDF（聚偏二氟乙烯）树脂生产商，Kynar®PVDF创立自1965年。阿科玛集团于2010年收购的Piezotech是阿科玛产业孵化器的组成部分，该公司研发了一系列源于PVDF（热塑性氟聚合物）的超高附加值电活性含氟聚合物，这些聚合物是面向未来的新一代材料，其高性能适用于机器人、航空航天、医疗、汽车和电子等多个领域。

阿科玛旗下公司沙多玛是光固化树脂、单体、丙烯酸酯及甲基丙烯酸酯齐聚物的全球供应商，产品系列涵盖了丙烯酸酯单体，环氧丙烯酸酯、聚氨酯丙烯酸酯、聚酯丙烯酸酯和丙烯酸酯甲基丙烯酸酯单体等高性能产品。

通过收购PI Advanced Materials的控股权，阿科玛又将产品阵列拓宽至聚酰亚胺薄膜。

资料来源：阿科玛官网、年报、化工新材料、百度等